BlackRock, ну что ты натворил? Как Bitcoin-ETF поменял структуру всего криптовалютного рынка — Крипто на vc.ru

Фактически, спотовые ETF'ы быстро стали одним из основных факторов влияния на динамику рыночной цены BTC.

Влияние Bitcoin-ETF на цену BTC

Появление Spot ETF заметно изменило динамику рынка, повлияв как на активы под управлением (AUM) , так и на объемы торгов в криптовалютной экосистеме:

• Совокупный AUM этих ETF достиг ошеломляющей суммы в 851 тыс. BTC, что составляет примерно 4,3% от общего объема циркулирующих Биткоинов. Такая значительная концентрация Биткоина под управлением ETF-эмитентов подчеркивает их быстрорастущее влияние на рынок.

Spot ETF совокупный объем под управлением (AUM), в $ млрд.

• В течение 1 кв. 2024 после одобрения ETF еженедельный приток средств в биткойн-фонды (BlackRock, ARK и др.) колебался от 1,2 миллиарда долларов до 2,5 миллиарда долларов. Однако с конца марта наблюдается заметное замедление притока средств, что свидетельствует о возможной стабилизации или даже изменении настроения инвесторов по отношению к этим продуктам (что мы, в принципе, и наблюдаем сегодня, но это уже тема для отдельной статьи).

Денежные потоки в Spot ETF

Помимо притока финансовых средств, на рынке также наблюдаются изменения в структуре торговли. Например, если сравнивать объемы торгов, то на Spot ETF теперь приходится значительная часть общего объема спотовых торгов на централизованных биржах. Этот сдвиг подчеркивает роль ETF в повышении ликвидности и установлении новых ориентиров торговой активности.

Корреляция объемов торгов Spot ETF и BTC

Вкратце, изменения в AUM и объеме торгов подчеркивают глубокое влияние, которое оказывают спотовые биткоин ETF на рынок, меняя отношение инвесторов к Биткоину и потенциально изменяя фундаментальную динамику спроса-предложения криптовалюты.

Настроение инвесторов и реакция рынка

Значительный объем, обрабатываемый ETF, также подчеркивает их потенциал в качестве катализаторов рынка, способных вызвать как краткосрочные ценовые движения, так и долгосрочные стратегические изменения в инвестиционном и торговом поведении. Однако до сих пор значительный отток средств из ETF часто совпадает с заметными падениями цены BTC, что указывает на то, что эмитенты ETF и их инвесторы, скорее, реагируют на существующие спады Биткоина, чем вызывают их. Это говорит о преимущественно реактивном поведении инвесторов во время волатильности рынка, что крайне важно для понимания причинно-следственной связи между ценовыми движениями.

Заметным исключением из этой тенденции является фонд Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) , в котором наблюдался постоянный отток средств. Эта аномалия может быть связана с его высокими комиссионными, которые побудили инвесторов предпочесть более экономически выгодные альтернативы ETF. Это предпочтение подчеркивает конкурентный характер рынка ETF и указывает на критическую роль структуры комиссионных сборов в принятии решений инвесторами.

Выводы и последствия для участников рынка

Появление спотовых ETF значительно изменило динамику спроса и предложения Биткойна, что делает крайне важным для участников рынка постоянный мониторинг притока и оттока средств из ETF. Эти ETF не только способствуют росту цен за счет сокращения предложения, но и могут оказывать значительное влияние и даже диктовать основные движения рынка благодаря своему существенному присутствию на рынке.

Также, появление крупных институциональных игроков на крипторынке уже изменило традиционные циклы криптовалют. Так, BTC обновил свой исторических максимум еще до халвинга, о влиянии которого мы подробно написали здесь.

Пишите комментарии и делитесь своим мнением по поводу влияния ETF на цену BTC и всего крипторынка в целом.